- 開講元
- 文系教養科目
- 担当教員名
- 三輪 純平
- 授業形態
- 講義
- メディア利用科目
- 曜日・時限(講義室)
- -
- クラス
- -
- 科目コード
- LAH.A532
- 単位数
- 1
- 開講年度
- 2021年度
- 開講クォーター
- 4Q
- シラバス更新日
- 2021年11月22日
- 講義資料更新日
- -
- 使用言語
- 日本語
- アクセスランキング
-
media
講義の概要とねらい
現在の金融規制は、主に、銀行、保険会社、証券会社など、中央集権的なガバナンスシステムを有する金融仲介者（金融機関）を対象としている。ブロックチェーンなどの分散型台帳技術の台頭により、自律分散型の金融サービスが進展する中、必ずしも中央集権的な管理体制を持たない金融仲介サービスの登場によって、金融仲介者の存在が希薄化し、既存の金融規制の効果が及ばなくなる事態も発生しつつある。
本講義の目的は、（１）自律分散型のメカニズムに基づく、所謂「分散型金融」（Decentralized Finance）が登場する中で、金融規制が果たすべき機能・役割（金融システムの安定・維持、利用者保護、AML（アンチマネーロンダリング）など）をどのように維持・発展させていくべきか、（２）あるいは、これまでと違うアプローチを模索していくべきか、という論点を中心に 法あるいは経済学の視点も交えながら考える。
また、分散型金融システムに変容していく中、新たなガバナンスメカニズムをどのようにデザインし、そしてどう機能させていくのがよいのか、といった観点でも考える。その際、インターネットにおける分散型ネットワーク下におけるガバナンスメカニズムを構築してきた歴史などが参考になるものと考える。
なお、本講座では、BigTechの金融システムへの参入における問題についても、分散型金融システムとの対比で取り扱うことにより、現在の金融規制、金融システムが抱える課題にも焦点を当てる。
到達目標
金融規制の役割への理解を促し、今後起こりうる金融システムの変化について、公共政策的視座で俯瞰し、考える力を形成する。ディスカッションやレポートの提出などを通じて、今後の金融システムの変容を踏まえたガバナンスシステムの在り方など新たなアプローチについて共に考え、議論し、「分散型金融」（DeFi)といった新たなファイナンスの動きについての教養を深めていく。
実務経験のある教員等による授業科目等
| ✔ 該当する | 実務経験と講義内容との関連（又は実践的教育内容） |
|---|---|
| 20年以上に亘り金融の世界に携わる。金融庁に16年超在籍。金融のグローバル化の中で、主にバーゼル規制をはじめとする金融機関に対する国際規制・基準を作る側に身を置き、2008年の金融危機も経験し、その後の国際的な金融規制改革の作業にも従事。2017年頃からフィンテックに携わり、金融庁の中で新しくできたフィンテック室の初代室長となる。ブロックチェーンのように自律分散型の技術が、金融システムの中に組み込まれていく中で、金融システムそのものが自律分散型へ移行していく将来像について、2017年くらいから考え始める。その過程で、金融機関などの既存のステークホルダー以外の、暗号学・情報セキュリティ分野の大学の先生や研究者、暗号資産のディベロッパーなどとの対話・議論の必要性を感じ、それらを実現する対話プラットフォームとして、Blockchain Governance Initiative Network （BGIN（呼称ビギン））の設立に貢献。金融庁では、ブロックチェーン国際共同研究プロジェクトを推進。特に、国際的な金融規制設定の経験、フィンテックなどの分野での技術的な知見の両面からの視点で講義し、"新しい"ファイナンス分野についての実践的な思考力・発想力を履修生の皆様とともに涵養していきたい。 |
キーワード
金融システム ブロックチェーン 分散型金融（DeFi） ガバナンス FinTech BigTech
学生が身につける力(ディグリー・ポリシー)
| 専門力 | ✔ 教養力 | ✔ コミュニケーション力 | ✔ 展開力(探究力又は設定力) | 展開力(実践力又は解決力) |
授業の進め方
第1回～第7回：講義。(アンカンファレンス形式での議論も試行します（特に第5回・第7回））
- 授業の内容を踏まえて毎授業後サマリー・レポート（第５回・第７回を除く）を作成し、OCW-iもしくはT2SCHOLAを通じて提出する。（※提出期限は以下を参照すること）
- サマリー・レポートにて質問可。
- 授業の内容以外についての質問等は連絡担当教員（下記「連絡先（メール・電話番号）」の項目を参照）がメールで受け付け対応。
- 中間（第５回）・最終（第７回）レポート（※提出期限は以下を参照すること）をOCW-i もしくはT2SCHOLAを通じて提出。
本講義は次のとおり、集中講義の形式で行う。集中講義のため、4日間、すべての時間帯に出席することが
履修の条件となる。
2月10日（木）：第1回《5-6限》
2月14日（月）：第2回《5-6限》、第3回《7-8限》 ［第1回、2回、3回のサマリレポートの提出期限：2月16日（水）まで］
2月16日（水）：第4回《5-6限》、第5回《7-8限》［第4回のサマリレポート、第5回の中間レポートの提出期限：2月18日（金）まで］
2月18日（金）：第6回《5-6限》、第7回《7-8限》［第6回のサマリレポート、第7回の最終レポートの提出期限：2月19日（土）］
授業計画・課題
| 授業計画 | 課題 | |
|---|---|---|
| 第1回 | 金融システムと金融規制の役割 | 国際的な金融規制策定の枠組み、金融規制監督体制の各国比較、金融規制の目的などを学習。授業後授業理解度を確認するサマリレポート提出を求める。 |
| 第2回 | ブロックチェーンと分散型金融システム | FSB(2019）"Decentralised Financeial Technologies"の事前に通読するこを推奨。特に分散型金融システムへの移行が齎す金融規制の課題などについて学習。授業後授業理解度を確認するサマリレポート提出を求める。 |
| 第3回 | DeFiについて［自律分散型組織（DAO））等について考える］ | 最近のDeFiの動向と自律分散型組織に関する金融規制・監督上の課題などを学習。この分野については日々変化しているので参考文書等は本講義開始までにアップデート予定。授業後に授業理解度を確認するサマリレポート提出を求める。 |
| 第4回 | 分散型金融のガバナンス問題 | 金融庁（2020）「ブロックチェーン技術等を用いた金融システムのガバナンスに関する研究 」を事前に通読することを推奨する。ステークホルダー参加型のガバナンスモデルなどについて学習。授業後に授業理解度を確認するサマリレポート提出を求める。 |
| 第5回 | 中間議論・レポート | 第4回までの講義を踏まえ分散型金融を取り巻く幾つかの議題を提示の上自由討論（アンカンファレンス形式に近い）を実施。議題は選択式のアンケートを取り決定する予定。授業後に前半5回を総括するレポート提出を求める。 |
| 第6回 | CeFi（中央集権金融）vs DeFi（非中央集権型金融） 両社の比較からBigTechの問題について考える | CeFiとDeFiの比較から、BigTechの金融参入による諸問題を学習する。金融規制監督の領域を超える競争上の問題、プライバシーの問題などを解説。授業後に授業理解度を確認するサマリレポー提出を求める。 |
| 第7回 | まとめ | 第5回のアンカンファレンスを踏まえ同様に自由討論を実施。自由討議は主に第5回と同様の議論をより深堀していく形にする予定。授業後に全7回を総括する最終レポートの提出を求める。 |
授業時間外学修（予習・復習等）
学修効果を上げるため，配布資料等の該当箇所を参照し，「毎授業」授業内容に関する 予習と復習（課題含む）をそれぞれ概ね100分を目安に行うこと。
教科書
特に指定なし。
参考書、講義資料等
講義を通じて参考文献を提示するが、以下の金融庁における「分散型金融システムのガバナンスの課題についての取組み」の中でのブロックチェーンの国際共同研究の報告書（リサーチペーパー）を読むことを推薦する。
https://www.fsa.go.jp/policy/bgin/information.html
成績評価の基準及び方法
毎回の授業後のサマリレポート（50％），中間・最終レポート（50％）で評価。サマリレポートは200字－400字程度で可。中間・最終レポートは特に字数制限はありませんが、中間は1500字程度、最終は2000字程度を目安とします。もっとも、字数は目安であるため、レポートの内容や理解度を重視します。
（注）集中講義は成績評価までの日程がタイトであるため、各レポートの締切期限には注意してください。各回のサマリーサポートを提出することで、中間・最終レポートの内容にも反映しやすい形になります。最終レポートの提出期限は短いため、中間レポートで提出したものに更に内容を敷衍する形で最終レポートとすることを目指します。その際、中間（Interim）の内容と最終（Wrap-up）の内容の一貫性を確認し評価いたします。二つの組み合わせで評価します。
関連する科目
- LAH.S437 ： 文系エッセンス４２：合意形成学
- LAH.A401 ： 金融機関のデジタルイノベーション
- LAH.S438 ： 文系エッセンス４３：金融・経済活動と企業戦略
履修の条件(知識・技能・履修済科目等)
ファイナンス論、ブロックチェーンへの興味があることが望ましい。
連絡先（メール、電話番号） ※”[at]”を”@”(半角)に変換してください。
授業担当教員：三輪純平（j-miwa1976_at_outlook.jp（_at_を[at]に変更）））
連絡担当教員：猪原健弘（inostaff_at_shs.ens.titech.ac.jp（_at_を[at]に変更）））
オフィスアワー
授業前後に不明点や意見などを電子メールでの相談も可。ただし可能な限り授業中での質問時間を確保するのでその際に積極的な質問をお願いしたい。
その他
東工大では、学士から博士後期課程まで継続的に教養科目を履修する「くさび型教育」を実践しています。番台順に履修することが推奨されており、修士課程入学直後の学期（4月入学者であれば1・2Q、9月入学者であれば3・4Q）に履修申告できる文系教養科目は400番台のみです。500番台文系教養科目は、入学半年してから（4月入学者であれば入学した年の3・4Qから、9月入学者であれば入学した翌年の1・2Qから）履修可能となります。
