2020年度 ファイナンスと企業統治   Corporate Finance and Governance

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開講元
経営工学コース
担当教員名
井上 光太郎  木村 遥介 
授業形態
講義    (Zoom)
曜日・時限(講義室)
月7-8(Zoom)  木7-8(Zoom)  
クラス
-
科目コード
IEE.D434
単位数
2
開講年度
2020年度
開講クォーター
3Q
シラバス更新日
2020年9月29日
講義資料更新日
-
使用言語
英語
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講義の概要とねらい

本講義は大学院修士課程のコーポレートファイナンスと企業統治論のクラスである。このクラスは、企業統治論、企業保有形態、機関投資家などのトピックの最新の実証研究を論文講読・発表でカバーする。さらに上記のトピックに関連するグループワークを行い、自分たちの興味を持つ分野に関するコーポレートファイナンスの動向を理解する。

到達目標

本クラスのゴールは、コーポレートファイナンスの基本を理解し、それにより参加者が当該分野、または関連する投資論、経営管理論、会計などの分野における独自の研究の推進を可能にすることである。

実務経験のある教員等による授業科目等

該当する 実務経験と講義内容との関連(又は実践的教育内容)
担当教員の井上は、銀行、投資銀行で15年間の実務経験があり、そこで得たコーポレートファイナンスの知見を活かした講義を行う。

キーワード

経営財務論、企業統治論、資産価格モデル、M&A、行動ファイナンス

学生が身につける力(ディグリー・ポリシー)

専門力 教養力 コミュニケーション力 展開力(探究力又は設定力) 展開力(実践力又は解決力)

授業の進め方

全ての履修者は毎回指示される研究論文を読むことが求められる。各履修者はいくつか研究論文を割り当てられ、その論文についての詳細な分析と評価を行い、クラスでその紹介と論点の提示を行うことを求められる。割り当てられる論文数は履修者数に依存して決定される。その他の学生はその週の論文を読み、クラス内での議論に備える。最後の2クラスはグループ討論であり、論文で学んだ研究論点がどのようにファイナンス実務で重要性を持つかを学ぶ。

授業計画・課題

  授業計画 課題
第1回 授業概要の紹介、効率的市場仮説の解説 (Reference Paper) Fama (1991) Efficient Market ii http://www.jstor.org/stable/2328565
第2回 理論と実際 Graham, J. and C. Harvey (2001) “The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field” Journal of Financial Economics 60, 187-243 Graham, J. and C. Harvey (2001) “The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field” Journal of Financial Economics 60, 187-243 http://faculty.fuqua.duke.edu/~jgraham/website/SurveyPaper.PDF
第3回 法とファイナンス La Porta et al. (1998) “Law and Finance” (Assigned Paper) La Porta et al. (1998) “Law and Finance” http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/1540-6261.00457/pdf
第4回 企業統治論 Gompers, P.A., J.L.Ishii, and A.Metrick (2003) Corporate Governance and Equity Prices (Assigned paper) Gompers, P.A., J.L.Ishii, and A.Metrick (2003) Corporate Governance and Equity Prices http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=278920
第5回 経営者問題 Bertrand and Mullainathan (2003) Enjoying the Quiet Life? Corporate Governance and Managerial Preferences Bertrand and Mullainathan (2003) Enjoying the Quiet Life? Corporate Governance and Managerial Preferences http://dash.harvard.edu/bitstream/handle/1/3429713/Mullainathan_EnjoyingQuietLife.pdf?sequence=2
第6回 経営者の質と企業パフォーマンス Nicholas Bloom and John Van Reenen, (2007) Measuring and Explaining Management Practices Across Firms and Countries, Quarterly Journal of Economics 122 (4): 1351-1408. (Assigned Paper) Nicholas Bloom and John Van Reenen, (2007) Measuring and Explaining Management Practices Across Firms and Countries, Quarterly Journal of Economics 122 (4): 1351-1408. http://www.stanford.edu/~nbloom/MeasuringManagement.pdf
第7回 経営者報酬 Cai and Vijh (2007), Incentive Effects of Stock and Option Holdings of Target and Acquirer CEOs, Journal of Finance (Assigned Paper) Cai and Vijh (2007), Incentive Effects of Stock and Option Holdings of Target and Acquirer CEOs, Journal of Finance http://faculty.lebow.drexel.edu/CaiJ/JF2007.pdf
第8回 大株主を取り巻く問題 Jay Dahyaa, J., O. Dimitrovb, J.J. McConnell (2008) Dominant shareholders, corporate boards, and corporate value: A cross-country analysis (Assigned Paper) Jay Dahyaa, J., O. Dimitrovb, J.J. McConnell (2008) Dominant shareholders, corporate boards, and corporate value: A cross-country analysis http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X07001389
第9回 経営者の自信過剰問題 Malmendier and Tate (2005), CEO Overconfidence and Corporate Investment, Journal of Finance, 2005, 60, 2261-2700 (Assigned Paper) Malmendier and Tate (2005), CEO Overconfidence and Corporate Investment, Journal of Finance, 2005, 60, 2261-2700 http://www.nber.org/papers/w10807
第10回 現金保有の論点 Opler, T., L. Pinkowitz, R. M. Stulz, and R. Williamson (1999), “The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings,”Journal of Financial Economics 52 (1), 3-46. (Assigned Paper) Opler, T., L. Pinkowitz, R. M. Stulz, and R. Williamson (1999), “The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings,”Journal of Financial Economics 52 (1), 3-46. http://fisher.osu.edu/supplements/10/10402/Determinants-cash-holdings.pdf
第11回 新規株式公開 Derrien and Womack (2003), "Auctions vs. Bookbuilding and the Control of Underpricing in Hot IPO Markets,'' Review of Financial Studies, 16 (1), 31-61. (Assigned Paper) Derrien and Womack (2003), "Auctions vs. Bookbuilding and the Control of Underpricing in Hot IPO Markets,'' Review of Financial Studies, 16 (1), 31-61. http://www.jstor.org/stable/i253959
第12回 合併と買収 Jesse Ellis, Sara B. Moeller, Frederik P. Schlingemann, René M. Stulz (2012) Globalization, Governance, and the Returns to Cross-Border Acquisitions (Assigned Paper) Jesse Ellis, Sara B. Moeller, Frederik P. Schlingemann, René M. Stulz (2012) Globalization, Governance, and the Returns to Cross-Border Acquisitions http://www.erim.eur.nl/fileadmin/erim_content/documents/EMSS_May_31_Final.pdf
第13回 イノベーション JAN BENA and KAI LI(2014) “Corporate Innovations and Mergers and Acquisitions,” Journal of Finance 69(5) (Assigned Paper) JAN BENA and KAI LI(2014) “Corporate Innovations and Mergers and Acquisitions,” Journal of Finance 69(5) http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/jofi.12059/pdf
第14回 ケース 1: Seagate Technology Topic: Efficient Market and Behavioral Corporate Finance Prepair for case discussion in the class

授業時間外学修(予習・復習等)

学修効果を上げるため,教科書や配布資料等の該当箇所を参照し,「毎授業」授業内容に関する予習と復習(課題含む)をそれぞれ概ね100分を目安に行うこと。

教科書

n.a.

参考書、講義資料等

Principles of Corporate Finance, Brealey, Myers, and Allen, McGraw-Hill
コーポレート・ファイナンス 第10版 上
リチャード・A・ブリーリー, スチュワート・C・マイヤーズ, フランクリン・アレン, 藤井 眞理子, 國枝 繁樹 (翻訳), 日経BP社

成績評価の基準及び方法

割り当てられた論文の報告内容とその他の論文に関するクラス討論への貢献が80%,、ビジネス ケース討論への貢献が20%。  

関連する科目

  • IEE.D302 : 経営財務論

履修の条件(知識・技能・履修済科目等)

クラスへの参加者は少なくともファイナンスの基礎知識、例えばCAPMモデルを理解していることが求められる。

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