- 使用教室
- 月3-4(W934)
- 単位数
- 講義：1 演習：1 実験：0
- 講義コード
- 6832
- シラバス更新日
- 2008年10月1日
- 講義資料更新日
- 2008年10月1日
- 学期
- 後期 / 推奨学期：-
講義の目的
ファイナンス理論とは、「資産が時間軸に沿って発生するキャッシュフローをモデリングし、情報を利用して評価・コントロール・計測する学問体系のこと」をいいます。その主要なテーマの一つである「資産価値とリスクの評価」を本質的に理解し、また、背景とする数理・計量技法を修得することを本講義の目的とします。
講義計画
【講義の概要】
ファイナンス理論の基礎を一通り学んだことを前提として、資産価値とリスクの評価方法を数理・計量的側面を重視しながら講義します。学術・実務の両側面から重要であると考えられる次の2 つのテーマを扱います。
Part 1) デリバティブズ価格評価とリスク
Part 2) 企業価値評価とリスク
【講義の形式】
通常の講義形式で行ないます。また、理論の理解のために、紙と鉛筆、およびExcel/VBA による演習を行います。
【講 義 計 画】
回 講 義 内 容 テキスト・参考書課 題
Part 1) デリバティブズ価格評価とリスク
第1 回
10/6
イントロダクション,リスクとリターン, 現在価値.
ハンドアウト #1
将来価値と現在価値.
第2 回
10/20
代表的なデリバティブズとそのキャッシュフロー.
ハンドアウト #2
オプション戦略のペイオフ.
第3 回
11/5
正規分布と離散時間における確率過程.
ハンドアウト #3
括り入れ/括り出しルール.
第4 回
11/10
連続時間における確率過程.
ハンドアウト #4
資産価格のサンプルパス.
第5 回
11/17
2 項モデルとオプション価格.
ハンドアウト #5
2 項モデルの実装.
第6 回
12/1
離散時間におけるBlack-Scholes 公式と含意.
ハンドアウト #6
BS 公式とプットコールパリティ.
第7 回
12/8
最尤法と確率測度の変換.
ハンドアウト #7
ボラティリティの最尤推定.
Part 2) 企業価値評価とリスク
第8 回
12/15
企業価値評価の概説.
バリュエーション・マップ 1-3 章
第9 回
12/22
資本コスト (CAPM, WACC, レバード/アンレバードβ, スイッチングβ 等).
バリュエーション・マップ 4 章
資本コスト 推定.
第10 回
1/19
財務諸表の要約, フリーキャッシュフロー, 様々な利益指標.
バリュエーション・マップ 5 章
要約財務諸表とFCF 算出.
第11 回
1/26
見積財務諸表モデル (DCF 法のインプリメンテーション).
バリュエーション・マップ 7,9 章
ターゲット企業の価値評価.
第12 回
2/2
8 つの企業価値評価方法と包含関係.
バリュエーション・マップ 8 章
第13 回
2/9
企業価値とリスクの計測 (DCF法のインプリケーション).
バリュエーション・マップ 10 章
価値ターゲティング,インプライド分析.
第14 回
2/16
期末試験
教科書・参考書等
○ 標準的なテキストをベースにしたオリジナルのハンドアウト.
○ 石島博 (2008) 「バリュエーション・マップ」 東洋経済新報社.
参考書等
その他の参考書は、講義中、適宜推薦します。
関連科目・履修の条件等
【推奨科目】
経営財務、確率モデル
成績評価
宿題と期末試験等を考慮して評価します。
担当教員の一言
履修上の注意
ファイナンス理論の基礎を学んでおくことが望ましいです。
その他
学科目標への貢献
学科目標への貢献
(合計 100％)
社会的責任の自覚 10％
構造化・モデル化 25％
分析・評価・解 25％
現実への適用・実装 25％
対外的発信 10％
継続的サイクル 5％
